Mali Danışmanlık, Finans Çözümleri
Güneş enerjisi finansmanı ve geleceği

Güneş enerjisi finansmanı için 2018 ve devamında enerji sektörüne global olarak gerçekleştirilecek yatırımlara ilişkin projeksiyonlara baktığımızda, toplam yatırımın %40’ının yenilenebilir enerji sektörüne gitmesi beklenmektedir. Yenilenebilir Enerji yatırımları içerisinde ağırlıklı yatırım kaleminin güneş enerjisi olacağı ve Uluslararası Enerji Ajansının beklentisi dahilinde 113 milyar Euro düzeyinde bir yatırım alacağı tahmin edilmektedir.

2025 Enerji Yatırımlarının Gelişim Projeksiyonu
2004 – 2017 arasında gerçekleşen yatırımlara baktığımızda, özellikle güneş enerjisi tarafında 2014 ve sonrasında yer-üstü rüzgâr yatırımlarının önüne geçen yatırımlar dikkat çekmektedir.

Yenilenebilir Enerji Yatırımlarının Gelişim Projeksiyonu 2004 – 2017 (milyar USD)
Yenilenebilir enerji kaynaklarından birim üretim maliyetlerinin gün geçtikçe ucuzladığı bir ortamdayız. Almanya özelinde birim enerji üretim maliyetlerine baktığımızda hem şimdiye kadarki çarpıcı azalma hem de 2020’ye uzanan projeksiyonlarda bu eğilimin devam ettiğini görmekteyiz.

Birim Enerji Üretim Maliyetleri Gelişimi
Diğer taraftan azalan üretim maliyetleri içerisinde hâlâ sermaye & finansman maliyeti üretim maliyetinin hem dünyada hem de özellikle Türkiye’de önemli bir maliyet kalemi olmaktadır. Bu noktadan bakıldığında, finansal kuruluşların üretim maliyetlerinin azaltıcı rolü de bulunmaktadır. Ayrıca enerji projelerindeki sermaye ağırlıklı yatırım maliyetleri ve yenilenebilir enerji tarafından işletme maliyetlerinin yatırım maliyetlerine görece düşüklüğünden hareketle, finansman gücü önemini korumaya devam edecektir. Bu nedenle büyük enerji şirketlerinin en önemli iş ortaklıkları finansman veya fon sağlayıcı kuruluşlar olmaya devam edecektir.
Özellikle Türkiye’de finansal yatırımcı nitelikli sponsorların görece düşüklüğü bu noktadaki iş ortaklığını ticari bankalara ve uluslararası finansal kuruluşların yürütmesine neden olmuştur.
Bu durum yatırımcı tarafındaki finansal önceliklerin ister istemez finansal kuruluşlar tarafından yönetilmesine yol açmıştır. Bu noktada Türkiye’de özellikle güneş enerjisi finansman modellerinin geleceğine baktığımızda; finansal yatırımcı nitelikli kuruluş ve fonların güneş enerjisi iş birliğine gidecek şekilde yapılanması beklenmelidir. Bu yapılanma da finansman model & yapılarının daha bağımsız şekilde ilerlemesine ihtiyacı ortaya çıkaracağından; sektörün finansal sağlamlık açısından bankalarca yönlendirilen regülasyon & düzenlemelerden yatırımcı odaklı regülasyon & düzenlemelere kaymasını sağlayacaktır.
Güneş enerjisi finansmanlarının hem dünya hem de Türkiye odak noktasında; birleşme ve satın&alma (M&A) aktivitelerinin finansmanı yer almaktadır. Dünyada enerji satın alım aktivitelerinin de nispeten düşük kaldığı bir ortamdan; önemli oranda artan sayıda işleme doğru kaynaktayız. Aşağıdaki grafikte de görüleceği üzere özellikle güneş enerjisi alanındaki işlem hacmindeki satın alım hacim artışı beraberinde hem satın alım finansmanlarını hem de sermaye tarafında finansal yatırımlarında işlem artışı sağlamaktadır.

Dünya Yenilenebilir Enerji Yatırımları Satın Alım İşlemlerinin Enerji Türü Bazında Gelişimi (milyar USD)

Dünya Yenilenebilir Enerji Yatırımları Satın Alım İşlemlerinin Satın Alım İşlem Türü Vazında Gelişimi (milyar USD)
Yenilenebilir Enerji Satın Alın İşlemlerinde işlem türüne baktığımızda; doğrudan proje satın alımı veya şirket satım alımı yöntemlerinin işlemlerin %90’ından fazlasını teşkil ettiğini görmekteyiz.
Finansal sponsorlar yenilenebilir enerji aktiflerine sahip taraflar olarak; 2015-2017 yılları arasında toplam M&A işlemlerinin %50’sinde yatırımcı olmuştur. Güneş enerjisi sektörü özelinde ise; 2018 yılı itibariyle 100’e yakın satın alım gerçekleşen bir global güneş pazarında; satım alım tarafındaki oyuncularda finansal nitelikli yatırımcılar da artmaktadır.

Solar Enerji Satın-Alım İşlemlerinde Alıcı Tarafların Dağılımı (2017-2018)
Avrupa’daki yenilenebilir enerji yatırımlarındaki finansal yatırımcıların yatırım türlerine baktığımızda, doğrudan yatırım ve proje bonosu aracılığıyla yatırımların öne çıkan araç olduğu da görülmektedir.

Avrupa Yenilenebilir Enerji Yatırımlarında Yatırım Türü
Türkiye piyasasında özellikle son dönemde önemli kurumsal enerji holdingi nitelikli oyuncuların güneş enerji portföylerinin; farklı yatırım iştahı bulunan daha küçük yatırımcılar tarafından alındığı bir dönem yaşamaktayız. Sektörün bu noktada uzun vadeli gelişimini değerlendirdiğimizde global pazarlara yakınsayan bir şekilde finansal nitelikli yatırımcıların yatırım odağına alınabilmesini sağlanması kritik öneme sahip olmalıdır.
Kaynaklar
Renewable Energy Trends; Bloomberg New Energy Finance
Solar M&A Activity Report; Mercom Capital Group
Fueling the Energy Transition; Mc Kinsey Report

Özlem Kıldır, Danışman & Eğitmen, Sabancı Üniversitesi, Profinstance Proje Finansmanı & Kurumsal Bankacılık Danışmanlık & Eğitim Hizmetleri
Büyük Ölçekli Güneş Projeleri
Peru’nun en büyük GES’i Illa için finansman tamamlandı: Proparco’dan 40 milyon dolar
Proparco, Grupo Enhol’ün Peru’daki 467 MWp’lik Illa GES’ine 40 milyon dolar kredi verdi; 289 milyon dolarlık finansman tamamlandı, santral 2027’de devrede.

Fransa’nın kalkınma finansı kuruluşu Proparco, İspanyol Grupo Enhol’ün Peru’nun güneyinde geliştirdiği 467 MWp gücündeki Illa güneş enerji santrali (GES) için 40 milyon dolarlık kıdemli kredi sağladı. 24 Eylül 2026’da duyurulan katkıyla projenin toplam 289 milyon dolarlık sendikasyon finansmanı tamamlandı.
Peru’nun en büyük güneş santrali olacak
Proparco’nun açıklamasına göre Illa, 2027’de işletmeye girdiğinde Peru’nun en büyük güneş santrali olacak ve ülkenin elektrik arzının yaklaşık yüzde 2,5’ini karşılayacak. Santralin yılda yaklaşık 369 bin ton CO₂ eşdeğeri emisyonu önlemesi, 263 bin kişinin enerji hizmetlerine erişimini iyileştirmesi ve 2.425 dolaylı istihdamın yaratılmasına ya da korunmasına katkı sağlaması bekleniyor.
Finansman yapısı
Toplam 289 milyon dolarlık sendikasyon finansmanında kalkınma finansı kuruluşlarının kredileri 7 yıl vadeli. Banco Santander ayrıca 250 milyon dolarlık bir mini-perm kredi imkânı sağlıyor. Kredi verenler arasında Proparco ve Banco Santander’in yanı sıra İspanya’dan ICO, COFIDES ve FIEX, Peru’dan COFIDE ve Kanada’dan FinDev Canada yer alıyor.
Açıklamalar
Proparco And Bölgesi Direktörü Stanislas De La Riviere, dönüştürücü yenilenebilir enerji altyapısını desteklemenin özel finans kuruluşlarıyla kalkınma finansı kuruluşlarını bir araya getirmenin değerini gösterdiğini söyledi. Grupo Enhol Finans Direktörü Roberto Aguado ise Proparco’nun katılımıyla kredi verenler grubunun tamamlandığını ve projenin finansmanının tümüyle kapandığını belirtti.
Kaynaklar
- Proparco, “Proparco and Grupo Enhol partner to advance Peru’s solar energy transition with landmark Illa project”, haber, 24.09.2026 – proparco.fr
Görsel: Proparco
Büyük Ölçekli Güneş Projeleri
Cox, Guatemala’da 75,2 MWp’lik Chiquimulilla GES için finansmanı tamamladı
Cox, Guatemala’daki 75,2 MWp’lik Chiquimulilla GES için finansmanı ve 15 yıllık elektrik satış anlaşmalarını tamamladı; santral yılda 167.600 MWh üretecek.

İspanyol altyapı ve enerji şirketi Cox, Guatemala’nın Santa Rosa bölgesindeki Chiquimulilla belediyesinde kurulan 75,2 MWp gücündeki güneş enerji santrali (GES) için finansman ve uzun vadeli elektrik satış anlaşmalarını tamamladığını 24 Eylül 2026’da duyurdu. Proje, ülkenin en büyük güneş kompleksleri arasında yer alıyor.
Yılda 167.600 MWh temiz elektrik
Cox’un açıklamasına göre iki fazda geliştirilen santral, güneşlenme değerleri yüksek bir bölgede bulunuyor ve yılda yaklaşık 167.600 MWh elektrik üretecek. Bu üretim yaklaşık 200 bin hanenin ihtiyacını karşılamaya ve yılda yaklaşık 19.600 ton CO₂ eşdeğeri emisyonun önlenmesine yetiyor.
15 yıllık satış anlaşmaları ve kredi verenler
Santralin elektriği, PEG4 ihalesi kapsamında dağıtım şirketleri EEGSA ve DEOCSA ile imzalanan 15 yıllık anlaşmalarla satılacak. Finansmanda CIFI düzenleyici ve lider sendikasyon ajanı olarak yer alırken, Sustainable Infrastructure Debt Fund (SIDF) ve BICSA da kredi verenler arasında bulunuyor. Banco Aliado ise kredi ve idari ajan olarak görev yapıyor.
Açıklamalar
Cox Orta Kemer Bölgesi Enerji İş Geliştirme Direktörü Luis Manresa, Chiquimulilla projesinin her pazarın enerji ihtiyacına uygun stratejik altyapı projelerini belirleme, geliştirme ve hayata geçirme becerilerini yansıttığını söyledi. Bölge Müdürü Martín Sucre Champsaur da projeyle şirketin bölgedeki enerji varlık portföyünü büyütmeyi sürdürdüğünü belirtti.
Kaynaklar
- Cox, “Cox strengthens its presence in Guatemala with one of the country’s largest solar parks”, haber, 24.09.2026 – grupocox.com
Görsel: Cox
Büyük Ölçekli Güneş Projeleri
Rezolv Energy, Romanya’daki 1,3 GWp’lik Dama Solar GES için 561 milyon avro finansman sağladı
Rezolv Energy, Romanya’daki 1,3 GWp’lik Dama Solar GES için 14 kuruluştan 561 milyon avro finansman sağladı; santral yılda 1.800 GWh üretecek.

Romanya ve Bulgaristan’da yenilenebilir enerji projeleri geliştiren Rezolv Energy, Romanya’nın batısındaki Arad ilinde kuracağı 1,3 GWp kurulu güçteki Dama Solar güneş enerji santrali (GES) için 561 milyon avroluk proje finansmanı sağladı. Şirket, 30 Eylül 2026’da duyurduğu projeyi Avrupa Birliği’nin karadaki en büyük yenilenebilir enerji projesi olarak tanımlıyor.
Romanya’nın güneş üretimine büyük katkı
Rezolv Energy’nin açıklamasına göre 1.000 hektarı aşan bir alana kurulacak santral, yılda yaklaşık 1.800 GWh elektrik üretecek. Bu miktar, Romanya’nın 2025’teki toplam güneş elektriği üretiminin yaklaşık yüzde 36’sına karşılık geliyor. Proje kapsamında 82 hektarlık bir alan da doğayı yeniden canlandırma amacıyla ayrılacak.
Finansmanın tamamlanmasıyla proje doğrudan inşaat aşamasına geçiyor. İnşaatın en yoğun döneminde yaklaşık 1.500 kişinin çalışması, santralin 2028’in ikinci yarısında ticari işletmeye girmesi bekleniyor. Projenin 520 MW’lık bölümü, Romanya’nın fark sözleşmesi (CfD) ihalelerinden alınan sözleşmelerle güvence altına alındı.
14 kuruluştan oluşan kredi konsorsiyumu
Finansman paketi, 10 ticari banka ve 3 kalkınma finansı kuruluşu dahil 14 kredi verenden oluşan bir konsorsiyum tarafından sağlandı. Kredi, Moody’s’ten sürdürülebilirlik değerlendirmesinde en yüksek not olan SQS1’i aldı. Rezolv Energy’nin Romanya ve Bulgaristan’daki portföyü 2,8 GW büyüklüğüne ulaşıyor.
Açıklamalar
Rezolv Energy CEO’su Alastair Hammond, bu ölçekte bir finansmanı 14 kredi verenden sağlamanın projeyi doğrudan inşaata taşıdığını ve Romanya’nın enerji dönüşümüne önemli katkı sunacağını belirtti. Şirketin yatırımcısı Actis’in Orta ve Doğu Avrupa altyapı sorumlusu Jaroslava Korpanec ise anlaşmanın, yatırımcıların Romanya’nın yenilenebilir enerji sektörüne ve Rezolv Energy’ye duyduğu güveni yansıttığını vurguladı.
Kaynaklar
- Rezolv Energy, “Rezolv Energy secures €561 million financing for the EU’s largest onshore renewable energy project”, basın bülteni, 30.09.2026 – rezolv.energy
Görsel: Rezolv Energy
GES Yatırımcıları1 yıl agoBİM 4 Yeni GES Yatırımını Devreye Aldı
GES Yatırımcıları1 yıl ago75 milyon Euro finansmanla GES ve Atık Isı Geri Kazanım Tesisleri kurulacak
GES Yatırımcıları2 yıl agoMigros, Kırşehir GES Projesi ile 600’den Fazla Mağazasını Temiz Enerji Kaynakları ile Besleyecek
GES Yatırımcıları2 yıl agoElin Yarı İletken Teknolojileri Yerli Ve Milli “Güneş Paneli Hücresi” Üretecek!
Enerji Depolama1 yıl agoAksa BESS, Türkiye’de enerji depolama alanında yeni bir dönem başlatıyor
Çatı Üstü Güneş Enerjisi2 yıl agoŞA-RA’dan Adana’ya güneş enerjisi yatırımı
Genel2 yıl agoEti Alüminyum 3 yeni GES projesini hayata geçiriyor
GES Yatırımcıları1 yıl agoNorm Holding, Bergama’daki GES yatırımıyla enerjide yeşil dönüşümünü hızlandırıyor


















